2023年冻肉结转库存创历史新高，且屠宰分割企业和较大比例贸易商面临现金流压力，且去年四季度是华北地区生猪疫情严重，大量生猪紧急出栏，其中较大比例的紧急出栏生猪屠宰后分割入库，四季度冻品市场充斥大量的低价货，原本高库存、经营主体现金流压力，下游端需求中规中矩，最终导致猪肉冻品在2023年11-12月出现踩踏性下跌。低价及高库存持续影响到1季度猪肉冻品。年后猪价上涨并延续到3月末，但同期猪肉冻品并未跟随反弹，前期的低价着急出库情况减少。3月份除了猪头（冻品），出现相对显著反弹，并持续3月末，随后5月到7月猪价大幅上涨，冻品也开始上涨，但猪头价格并未跟随上涨，甚至中国启动对欧洲猪肉及杂碎反倾销调查，猪头也并未常出现反弹，7月末8月初猪价再度加速上涨，全国猪价一度上涨到21元/公斤，才刺激了猪头上涨，但上涨也只是持续一周左右，随后价格再度回到了3月中下旬价格。

　　一般来说生猪供应偏紧，猪头涨幅高于猪肉，主要是生猪供应偏紧，养殖户就会将猪养殖更大，更大的生猪屠宰时候，猪头数量没有增加，且猪头占生猪可食用比例下降，也就是大体重压栏会增加猪肉供给，但对猪头（重量）增加影响极小。在猪头肉需求稳定情况下，容易出现猪头涨幅高于猪肉涨幅。2024年前8个月国内生猪出栏量下降，综合多因素风险前8个月生猪屠宰量下降8-12%，且上半年基本没有屠宰企业主动分割入库情况，国产猪头供给下降显著，。猪头肉（面具，全猪头）一定比例为进口，但我国生猪存栏占全国一半，猪头主要供给还是以国内为主。年后猪价从不足13元/公斤，上涨到21元/公斤，猪头涨幅明显偏小，猪头3月份市场屠宰分割减少因素担忧上涨一波后，8月初涨了在涨五六百块首页、摩杰娱乐平台、首页，但随后回落，猪头涨幅少，主要矛盾因猪头消费下降显著。

　　猪头主要用于食品加工、餐饮熟食 富联手机app下载加工，其中熟食档口加工占比最高，而餐饮熟食需求具体场景为工地消费者、家庭消费者和餐馆熟食加工。工地消费者消费占比较高，工地工作者休闲时候喜欢购买猪头肉、凉菜，用于休闲喝酒或改善伙食，场景三五个人卖1-2斤猪头肉。2024年工地开工减少，且可能面临工钱不及时等情况，工地猪头肉消费下降显著，成为今年猪头肉消费下降主要因素。

　　猪肉消费主要以餐饮和家庭为主，其中家庭占比高，减轻了猪肉消费下降幅度，而2024年国内猪肉减产，猪肉消费下降幅度低于猪肉产量幅度，猪价上涨，但随着年后仔猪存活率提升，且养殖户今年普遍性选择较大体重出栏，压栏、二育情况较为普遍，短期来看猪价虽然有反弹上涨，甚至可能回到8月份中附近，但需要注意四季度生猪可供出栏增加，叠加8月末市场仍有较大比例压栏、二育猪，四季度猪肉供给增加，多注意风险。